在政策利好催化下，15日环保板块逆市爆发，东方园林、铁汉生态、三聚环保等涨幅明显。分析指出，经过2018年的持续调整，环保板块估值已跌至历史谷底。从已披露年报预告看，子行业间业绩分化明显，在我国环保产业集约化发展加速的背景下，保持较高景气度的细分领域已具备中期介入机遇。
政策利好释放
近日，《关于加强金融服务民营企业的若干意见》（简称《意见》）印发。市场普遍认为，《意见》发布有望大幅改善民营企业融资环境，带动环保行业公司业绩与估值的双重提升。
东吴证券环保行业分析师袁理表示，环保行业的痛点及压制估值的核心在于“融资贵”、“融资难”，随着本次《意见》的出台，将有利于大幅改善民营企业的融资环境，从而推动环保企业的订单落地进度，加快落地节奏，带来业绩释放。
同时，据中国环境保护产业协会最新预测，实施污染防治攻坚战七大标志性战役和土壤污染治理环保投资总需求将达到4.3万亿元，投资直接用于购买环保产业的产品和服务约1.7万亿元，间接带动环保产业增加值约4000亿元。
“2018年前三季度我国环保产业营业收入1.06万亿元，同比增长17.7%，依旧保持较高增速。”国海证券行业研究指出，当前我国生态环境依然存在短板，环境治理将成为具有正外部性的基建补短板优质需求，环保产业投资为刚需，未来增长空间广阔。
此外，据上海证券统计，从环保板块已披露的业绩预告来看，生态园林子板块中较多公司出现亏损，运营资产为主的固废类企业经营依旧稳健，环境监测受市场放量因素，业绩较好，净利润增速较高，景气度较高。
估值水平有望提升
近期A股整体风险偏好提升，板块间轮动显著。在此背景下，环保板块机会如何？有哪些品种值得关注？
袁理表示，长期寻找行业持续增长、商业模式可行、现金流内生或融资能力强的标的。
国联证券指出，环保板块接连迎来融资、基建、财政等多方面政策支持。污染防治有望成为PPP财政支出的重点支持领域之一，有利于提升整个环保板块估值水平，建议积极关注板块后市表现。
国信证券表示，环保行业正处在业绩、估值和预期的三重低点，在2018年行业的数个风险释放后，当前已无可见的大风险点。环保项目规范化后，质地优良的运营项目占主体，银行更愿意放款，而环保企业盈利和回款均将改善，尤其是那些质地优良、现金流良好的运营类环保股将重新走入市场风口。
国盛证券认为，中小锅炉的淘汰进程将加快，到2021年燃煤集中供暖改造投资886亿元、年运营收入2400亿元，集中供热市场也将随着环保督查加快释放，建议关注在手项目多、盈利能力强、管理经验丰富的清洁能源龙头。
（来源：中国证券）
